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??自從結(jié)識(shí)“飲酒大王”鄧?guó)櫤螅瑢O宏斌在酒類投資上就不斷有新動(dòng)作。

??8月9日，酒類新零售平臺(tái)壹玖壹玖（下稱“1919”）發(fā)布股票定向發(fā)行認(rèn)購(gòu)結(jié)果。根據(jù)公告，融創(chuàng)中國(guó)旗下天津潤(rùn)澤物業(yè)管理有限公司（下稱“潤(rùn)澤物業(yè)”）以每股72.74元人民幣，認(rèn)購(gòu)1919公司274.95萬(wàn)股，投資2億元。

??根據(jù)融資計(jì)劃，1919本次募集資金將主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，預(yù)計(jì)將全部用于名酒采購(gòu)。

??融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌一直對(duì)酒生意抱有興趣，此前曾簽約投資衡昌燒坊等。

??中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤和林認(rèn)為，“酒類經(jīng)營(yíng)關(guān)鍵是品牌，房企進(jìn)入釀酒行業(yè)有益處，這是因?yàn)榫祁惥哂蟹€(wěn)定的現(xiàn)金流，可以在一定程度上防范房地產(chǎn)行業(yè)的周期性，有一定對(duì)沖作用。”

??但酒類經(jīng)營(yíng)也面臨挑戰(zhàn)，那就是如何在當(dāng)前品牌林立的白酒行業(yè)進(jìn)一步強(qiáng)化自己的品牌。盤和林以茅臺(tái)舉例稱，“這么多年，它的核心產(chǎn)品是53度飛天茅臺(tái)，其他茅臺(tái)子品牌一直運(yùn)作的不夠成功。所以酒類在品牌上采取怎么樣的策略很關(guān)鍵，無(wú)法進(jìn)入消費(fèi)者視線的酒類品牌也普遍存在。”

??對(duì)于公司投資方向、投資計(jì)劃等問(wèn)題，融創(chuàng)集團(tuán)相關(guān)工作人員8月13日回復(fù)：“針對(duì)入股1919的，只是財(cái)務(wù)投資。公司總戰(zhàn)略上，沒(méi)有全面進(jìn)軍酒業(yè)的計(jì)劃。”

??溢價(jià)60%入股 再入“酒局”

??此次交易的投資主體是成立于2016年9月的潤(rùn)澤物業(yè)。天眼查顯示，其注冊(cè)資本500萬(wàn)元，由天津卓越物業(yè)管理有限公司（下稱“卓越物業(yè)”）全資控股，后者又由香港企業(yè)卓越資產(chǎn)投資控股有限公司100%持股。

??潤(rùn)澤物業(yè)是融創(chuàng)系公司。雖然，在股權(quán)上，卓越物業(yè)并未顯示與融創(chuàng)的關(guān)聯(lián)，但天眼查顯示，孫宏斌親任卓越物業(yè)董事。

??而此次的被投企業(yè)1919成立于2010年，主要從事酒水自營(yíng)批發(fā)零售業(yè)務(wù)，目前已形成電子商務(wù)、連鎖管理等六大業(yè)務(wù)體系，并于2014年8月13日在新三板掛牌上市。

??據(jù)悉，隨著此次定增完成，1919“D輪”融資首個(gè)投資人落定，融創(chuàng)投資公司的“2億元定向增發(fā)+4億元老股轉(zhuǎn)讓”已全部完成并公告確認(rèn)。

??值得一提的是，按照8月9日當(dāng)天的收盤價(jià)每股45.87元計(jì)算，潤(rùn)澤物業(yè)入股價(jià)格溢價(jià)近60%。

??融創(chuàng)之所以能以如此高的溢價(jià)率入股1919，與后者在后疫情時(shí)期快速扭虧為盈，并展示出強(qiáng)勁的盈利能力有很大關(guān)系。

??1919年報(bào)顯示，該公司2020年實(shí)現(xiàn)收入40.2億元，同比下降39.3%，凈利潤(rùn)-2.8億元，同比減虧2.5億元。

??但是，從2020年下半年開(kāi)始，隨著市場(chǎng)回暖，1919整體業(yè)績(jī)也開(kāi)始快速恢復(fù)。從2020年8月開(kāi)始，1919已實(shí)現(xiàn)盈利，并持續(xù)至今年一季度。

??2021年一季報(bào)顯示，1919實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.55億元，同比增長(zhǎng)78.11%，凈利潤(rùn)也翻正為5274.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)162.9%，毛利率也從2019年的5%左右上升至19.6%。

??一位頭部酒企經(jīng)銷商告訴記者，白酒被稱作“液體黃金”，目前有不少企業(yè)對(duì)其趨之若鶩，在茅臺(tái)鎮(zhèn)收購(gòu)酒廠打造自己的品牌，但是釀酒的技術(shù)和成本很高，而且很多時(shí)候投入和產(chǎn)出不一定成正比。

??在提振大消費(fèi)和擴(kuò)大內(nèi)需的大背景下，白酒大方向是看好的，但是對(duì)于行業(yè)外的投資者而言還是慎入為妙，因?yàn)楦粜腥绺羯剑垮X未必能砸出跨界成功來(lái)，IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示。

??“孫鄧”之交

??孫宏斌之所以能與酒類投資結(jié)下淵源還得從鄧?guó)欉@個(gè)名字說(shuō)起。

??軍人出身的鄧?guó)櫾谏探缬卸嘀厣矸荩ā皶?huì)展大王”、“文旅操盤手”、“飲酒大王”等。其中，2017年4月，鄧?guó)櫴锥纫原h(huán)球佳釀酒業(yè)有限公司創(chuàng)始人身份亮相，宣告其以“80億元資金”進(jìn)軍白酒產(chǎn)業(yè)。

??2019年，孫宏斌旗下的融創(chuàng)西南集團(tuán)以約152.69億元的價(jià)格受讓云南城投旗下成都環(huán)球世紀(jì)會(huì)展旅游集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“世紀(jì)環(huán)球”）以及成都時(shí)代環(huán)球?qū)崢I(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“時(shí)代環(huán)球”）51%股權(quán)。

??隨后，融創(chuàng)將其更名為“環(huán)球融創(chuàng)會(huì)展文旅集團(tuán)”，世紀(jì)環(huán)球原負(fù)責(zé)人鄧?guó)櫝蔀樵摷瘓F(tuán)的董事長(zhǎng)，而孫宏斌也由此間接與鄧?guó)櫰煜碌沫h(huán)球佳釀集團(tuán)搭上了關(guān)聯(lián)。

??進(jìn)入2021年，融創(chuàng)對(duì)酒業(yè)的投資布局明顯加大。

??5月19日，仁懷市人民政府與融創(chuàng)中國(guó)·環(huán)球佳釀酒業(yè)集團(tuán)舉行醬香型白酒生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目框架協(xié)議簽約儀式。孫宏斌、鄧?guó)欕p雙出席并見(jiàn)證簽約。據(jù)悉，此項(xiàng)目投資金額約百億元。

??7月9日，新寧酒業(yè)（839906.OC）發(fā)布《收購(gòu)報(bào)告書》，環(huán)球佳釀酒業(yè)集團(tuán)擬6000萬(wàn)元收購(gòu)其78%股份。同時(shí)，融創(chuàng)系兩家公司增資環(huán)球佳釀集團(tuán)，將按照36.5億元的投前估值向環(huán)球佳釀酒業(yè)集團(tuán)增資9億元。

??盤和林認(rèn)為，酒屬于嗜好品，在酒牌經(jīng)營(yíng)管制下，酒類品牌也是稀缺品，所以酒業(yè)不會(huì)沒(méi)落，且當(dāng)前國(guó)內(nèi)酒業(yè)知名品牌數(shù)量十分有限，所以競(jìng)爭(zhēng)雖激烈，但很少有酒類企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)不善的狀況。所以酒還是門好生意，只是酒類十分依賴于品牌，只要能做好酒品牌，一般酒類企業(yè)現(xiàn)金流失和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是很強(qiáng)的。

??財(cái)務(wù)投資白酒和新能源

??國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年，全國(guó)釀酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)1887家完成產(chǎn)品銷售收入8353.31億元，同比增長(zhǎng)1.36%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1792億元，同比增長(zhǎng)11.71%。其中。白酒產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1585.41億元，同比增長(zhǎng)13.35%。

??預(yù)計(jì)2025年，中國(guó)酒類產(chǎn)業(yè)將實(shí)現(xiàn)釀酒總產(chǎn)量6690萬(wàn)千升，比“十三五”末增長(zhǎng)23.9%，年均遞增4.4%；銷售收入達(dá)到14180億元，比“十三五”末增長(zhǎng)69.8%，年均遞增11.2%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3340億元，比“十三五”末增長(zhǎng)86.4%，年均遞增13.3%。

??酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，離不開(kāi)資本的加持，但財(cái)經(jīng)評(píng)論員譚浩俊告訴記者，如果資本過(guò)多涌入酒類企業(yè)，那么也會(huì)為酒類市場(chǎng)帶來(lái)惡性競(jìng)爭(zhēng)，屆時(shí)，酒的價(jià)格會(huì)逐漸下降，也會(huì)出現(xiàn)酒企效益紛紛下降的局面。

??此外，記者發(fā)現(xiàn)，7月23日，成都特隆美儲(chǔ)能技術(shù)有限公司（下稱“特隆美”）發(fā)生投資人變動(dòng)，新增股東潤(rùn)澤物業(yè)等法人股東，后者出資1.5億元，獲得特隆美15.3398%股份。

??今年3月份，特隆美剛剛變更了其經(jīng)營(yíng)范圍，增加了新能源汽車整車銷售、集中式快速充電站、新能源汽車電附件銷售、新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池回收等與新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的項(xiàng)目。